Limited partner (LP)
Anche detto: LP, limited partner, investitore del fondo, sottoscrittore del fondo.
Un limited partner (LP) è un investitore che apporta capitale a un fondo di venture capital o di private equity senza partecipare alla gestione, lasciando le scelte di investimento al general partner.
Il termine deriva dalla struttura dei fondi anglosassoni, organizzati come limited partnership, ma si usa ovunque. In Italia, dove i fondi sono spesso gestiti da SGR, l'LP corrisponde al sottoscrittore delle quote del fondo.
Gli LP tipici sono:
- casse di previdenza, fondi pensione e compagnie assicurative;
- fondazioni e banche;
- istituzioni pubbliche, come CDP Venture Capital in Italia o il Fondo europeo per gli investimenti a livello UE;
- family office e privati con grandi patrimoni.
L'LP non versa tutto subito: si impegna per un certo importo (il commitment), che il gestore richiama a tranche man mano che investe. L'LP paga una management fee e riceve i proventi delle exit, dopo aver riconosciuto al gestore il carried interest.
Sapere chi sono gli LP di un fondo aiuta il founder a capire quanto capitale resta per i reinvestimenti, quale orizzonte temporale ha il fondo e quali vincoli settoriali o geografici deve rispettare.