IPO (quotazione in borsa)
Anche detto: IPO, initial public offering, offerta pubblica iniziale, quotazione.
L'IPO (initial public offering) è la prima offerta al pubblico delle azioni di una società, che così viene quotata in borsa: nuovi investitori possono comprarle e i soci esistenti venderle.
Per una startup l'IPO è una delle possibili forme di exit: i primi investitori possono vendere gradualmente le proprie azioni sul mercato e la società raccoglie nuovo capitale presso un pubblico ampio.
In Italia i mercati di riferimento sono gestiti da Borsa Italiana, parte del gruppo Euronext:
- Euronext Milan, il mercato principale, con requisiti più impegnativi;
- Euronext Growth Milan (in passato AIM Italia), pensato per PMI in crescita, con regole di ammissione semplificate e la figura dell'Euronext Growth Advisor.
Per quotarsi una SRL deve prima trasformarsi in società per azioni. Il processo richiede mesi di lavoro con banche, advisor, revisori e legali, oltre a costi rilevanti.
La quotazione porta visibilità e accesso al capitale, ma anche obblighi di trasparenza, pubblicazione periodica dei conti e la pressione dei risultati trimestrali. Dopo l'IPO i soci principali sono spesso vincolati da un lock-up, cioè dall'impegno a non vendere le azioni per un certo periodo. Per le startup la via d'uscita più frequente resta comunque l'acquisizione.