Syndication
Anche detto: sindacato di investitori, co-investimento, club deal, syndicate.
La syndication è l'investimento congiunto di più soggetti nello stesso round, di solito guidati da un lead investor, per ripartire rischio e lavoro e mettere insieme competenze diverse.
Nelle prime fasi nessun investitore vuole concentrare troppo capitale su una sola startup. Investendo in gruppo ciascuno mette una somma più piccola, la startup raccoglie l'importo che le serve e i soci portano competenze e contatti diversi.
Le forme più diffuse:
- coinvestimento tra fondi: un lead investor fissa i termini e altri fondi entrano alle stesse condizioni;
- syndication tra business angel: gruppi e associazioni di angel in cui un investitore esperto propone l'operazione e gli altri decidono se seguirlo;
- club deal: un gruppo ristretto di investitori, spesso family office o imprenditori, crea un veicolo per un'unica operazione.
Per semplificare la cap table, i piccoli investitori vengono spesso riuniti in un unico veicolo, per esempio una società o una fiduciaria, che figura come un solo socio.
Il vantaggio per il founder è evidente, ma bisogna chiarire chi decide e allinearsi sui round futuri: un gruppo di investitori con obiettivi diversi può rallentare le scelte.